前不久，咱们科技互联网圈最火的梗，莫过于韩国的 SK 海力士了。
先是很多人误传的人人都能分到 300 万年终奖；
随后海力士的故事就成了全民玩梗了，比如，如果去相亲、联谊，穿什么都不如穿一件海力士的工装。
海力士员工出去相亲时，会先谦虚地说自己在三星上班，等确认对方品行靠谱了，才会坦白自己其实是在海力士。
韩国喜剧综艺 SNL 还专门拍了段子：一大哥穿着邋遢去奢侈品店，被店员嫌弃，结果他拉开外套拉链，露出里面 SK 海力士的工服，店员立刻原地滑跪，态度 180 度大转弯。
说白了，在这波 AI 热里，内存大厂们是真的秦始皇触电——赢麻了。
光看别人家赚得盆满钵满，大家肯定也好奇，那咱们国内的内存大厂，比如长鑫科技现在是个啥情况？
不看不知道，一看吓一跳。
差评君凭借着超强人脉，找到了长鑫的小伙伴，当得知人家并没有双倍薪资，悬着的心立马平静了下来。
但随后，刚平静的心彻底死了。。。
因为对方告诉我们，年终奖可能会很多，注意是很多。
这不，就在昨天，长鑫科技更新了自家的科创板招股书，数据直接炸了：2026 年一季度，营业收入 508 亿元，同比暴增 719%，净利润 330 亿元，日均净赚约 4 亿，它一个季度赚的钱，可能比很多 A 股上市公司一辈子都多。
不少分析师觉得这将是近年来最大的一次 IPO 了，有些人判断长鑫科技到时候市值将会超过宁德时代，成为 A 股真正的扛把子。
借着这个机会，咱也和大家聊聊长鑫科技是谁。
听名字大家容易和隔壁长江存储弄混了，毕竟说到国产存储，很多人的第一反应就是平价战神致态，以及它背后的长江存储。
给大家秀一下去年930买的固态
虽说都是做内存的，但长鑫科技主要做的是 DRAM 内存。
平时喜欢自己 DIY 装机的朋友肯定知道，买内存条的时候，大家总喜欢看颗粒，什么“海力士 A-die”之类的，那长鑫家的就是 CJ-A-die 的型号。
别以为长鑫只在 DIY 装机圈子里混，人家早就悄悄渗透进了你生活的方方面面。
比如阿里云、字节跳动和腾讯，他们家服务器多多少少都用上了长鑫内存，妥妥的老顾客了。
你手里的国产安卓机、轻薄本，甚至是你天天用的新能源车机，里面都可能塞着它家的存储颗粒。
在长鑫的招股书里就明确提到，LPDDR4X 芯片已经进入小米、Oppo、vivo、传音、联想等厂商供应链；去年掏出的 LPDDR5/5X，也被小米、传音看中。
所以你平时打王者切屏不卡、后台不杀进程，背后可能都是长鑫内存在吭哧吭哧发力。
按照 Omdia 的数据，长鑫科技目前是中国第一、全球第四的 DRAM 厂商。
虽说全球第四听着蛮唬人的，但 DRAM 这个行业基本是被三星、SK 海力士、美光三家包圆了，御三家加起来占了超过 90% 的市场份额。
长鑫 2025 年四季度的全球市占率是 7.67%，虽然比半年前的 3.97% 已经翻了一番，进步飞速，可跟御三家一比，依旧属于是我奶奶和科比合砍 81 分的水平。
一个全球市占率不到 8% 的行业老四，按内存行业常理来说，赚钱能力应该是小亏、平过、最多微微盈利，怎么就突然一个季度赚了 330 亿？
不少人猜测，可能是因为御三家都没空搭理普通内存了。
大家都知道，这波 AI 大模型爆发，对高带宽内存（以下简称高端内存）需求特别大。
而高端内存又特别吃产能，需要更多的裸晶片面积、占用更多设备、费的时间还久。
但架不住 AI 厂商钱包鼓鼓、需求多多，所以御三家们纷纷把产能挪去生产高端内存了。
这么一来，普通内存市场不就更吃紧了吗？
这个说法咱还不能确定，但可以知道的是，这波内存价格暴涨，长鑫的营收利润也就跟着起飞了。
所以，哪怕暂时挤不上高端内存主桌吃菜，长鑫光是在小孩桌喝汤也给自己喝饱了。
根据招股书显示，2024 年长鑫产品均价涨了 55%，2025 年再涨 34%，到了今年，涨价还在加速。。。
愣是靠一个季度的盈利，把前三年的亏损都给填平了。。。
时代的一粒沙，落在长鑫头上，成了一座金山，真就具象化摆在大伙面前了。
不过你别看现在这口汤喝得轻松，但还真不是谁都能喝上的。
为了能等到这天，长鑫背后经历了一场极其惨烈的豪赌。
内存这个行业，有着极端烧钱和极端技术壁垒的双重地狱属性，全世界敢玩这个游戏的玩家，恐怕一只手就数得过来。
当年首钢集团、华虹集团先后与日本 NEC 合资，分别成立了首钢 NEC、华虹 NEC，想着在国产内存领域大展拳脚，可最终都没能成功。
到了 2016 年时，国内依旧没有任何一家企业，可以生产国产 DRAM 芯片。
这时候，兆易创新的创始人朱一明出现了。哥们头顶清华和留美海归的光环，而且兆易创新刚刚上市，就拿下了国内 NOR Flash 的龙头宝座，这地位、这身价，早就妥妥地财富自由了。
但他并没满足，反而 All in 进了 DRAM 内存这个地狱级难度副本。
可这个动辄千亿级别的大佬牌桌，光靠朱一明一个人也玩不动。
这时候，被誉为“中国最牛风险投资机构”的合肥市政府，抛出了橄榄枝，给钱给地，前前后后砸进去上千亿。。。
万亿大佬最初的模样
而且，面对长期亏损，合肥国资就不急不躁不争不抢，就搁那稳稳地接住长鑫科技。
于是，你在今天翻开长鑫科技的招股书，你会发现，他们没有传统意义上“绝对控股股东”的公司。
它的第一大股东是合肥国资控制的清辉集电，背后还站着大基金二期和安徽省投。
也正是合肥市政府的看起来有点莽的鼎力支持，长鑫才有了足够的血量，在 DRAM 这个碎钞机赛道里扛了下来。
不过，哪怕是合肥国资这个最强奶妈在疯狂输血，长鑫前期的逆风局依然打得极其惨烈。
面对国际上的专利、技术围堵，长鑫用的是奇梦达的技术路线（德国内存企业，2009 年时倒闭），后续又通过合法渠道成功买下其技术遗产和专利，结合自家技术储备，进行了深度研发。
而在招股书里也写明了，自打长鑫成立以来，面对国际大厂技术迭代的迅猛速度，朱一明定了一个极其大胆的策略：跳代研发。
不按部就班地一代一代追赶，而是集中力量直接攻关关键技术节点。
可这个策略风险极大，挑错了方向就会全盘皆输。
为了表决心，朱一明辞去了亲手养大的“亲儿子”兆易创新 CEO 的职务，全身心投入长鑫，并且立下了军令状：“在公司盈利之前，我绝不拿一分钱薪酬”。
结果转头就撞上了内存周期的低谷，所有厂商都在以量换价，长鑫作为新入局者更是惨淡，一边技术不断突破，DDR4、DDR5 试片、投产稳扎稳打，另一边，钱也赔得越来越多：
2022 年亏损 83 亿，2023 年亏损 163 亿，2024 年亏损 71 亿，三年时间，合计亏掉了 300 多亿真金白银。
好在，这场惊天豪赌终于在今年借着 AI 的东风，迎来了最猛烈的回报，一个季度的利润就把之前的坑全填平了。
而更让人没想到的是，熬过了最苦的日子，朱一明也没打算自己吃独食。
招股书里披露了一个细节，之前在长鑫的“第二期员工持股计划”里，朱一明分到了不少股份，但他承诺，等长鑫上市满 3 年后，会把其中一半拿出来，在 10 年内陆续发给员工。。。
你品品，三年亏了 300 多亿的时候，他不拿薪酬；一个季度赚了 330 亿的时候，他还要进行员工激励。
当然，在一片欢腾的数字背后，长鑫自己想必是非常清醒的。
虽然自己在 AI 潮里结结实实地喝到了汤，但真正肥美的肉（高端内存）依然在巨头们的嘴里。
大家不要被这个夸张的数字迷住双眼。
这只是让一个原本还在苦苦挣扎、突破封锁的公司，突然拥有了如此超强的利润，这种极端的供需失衡和暴利不可能永远持续下去。
未来，长鑫面临的考验依然严峻。一方面，要稳住现在这波红利带来的庞大客户流量；另一方面，必须利用这笔巨额的利润弹药，继续死磕更高端的内存产线和先进制程，争取早日在这个 AI 时代吃上肉。
所以，我们也能看到它的招股书上写清楚了，IPO 募集来 295 亿，加上自身利润，总共 345 亿投向三个方向：产线升级、DRAM 技术升级、前瞻技术研发。
这个钱砸下去，如果能在高端内存上取得突破，长鑫就真的从捡漏选手变成了主力阵容了。
所以，对长鑫科技来说，目前的战绩虽然辉煌，但也没法半场开香槟，只能说在这个时间点能够上市，募集到更多资金，攒攒去下一个副本的血条，恰到好处。
只是在接下来的战斗中，肯定是更难的一场战役，我还指望看到咱们国产厂商也上主桌吃肉的那天。 |
豫公网安备 41010502003949号
