2块钱，你能买到什么？

恒大集团最新买到的是47个楼盘项目，没错，实实在在的房地产项目。

而且还是从紧密关联的恒大汽车那里收购而来。

恒大汽车最新公告称：宣布作价2块钱甩卖旗下房地产业务，接手方是恒大旗下公司。

公告强调：这样做主要为了专心搞新能源汽车生产研发。

然而事情可能没那么简单。

一方面，恒大造车相关的进展显然不算顺利，进军造车5年，目前仅交付900辆，似乎也没有能逆风翻盘的迹象。

另一方面，这种资产剥离，还有最直接的背景——市值一度近7000亿港元的恒大汽车，现在只剩下347亿，而且股票还在停牌中。

确实可以理解为更加专注，但此时此刻，还是2元剥离，事情多少显得蹊跷。

恒大汽车开始剥离业务（资产）

根据最新公告，恒大汽车决定将旗下“荟保及Flaming Ace”的全部股份，进行出售。

这个交易中，买方是中国恒大的附属公司，目标股份的代价为2元人民币。

“荟保及Flaming Ace”是恒大汽车旗下公司，在英属处女群岛注册成立，运作的方式是通过其附属公司从事投资控股，经营对象为47个现有养生空间项目（主要是住宅及物业发展项目）。

△不完整列举

当然，造车的恒大汽车，怎么还有这一系列养生房地产项目？

这与“恒大汽车”的前身恒大健康有关，其实是先有的“恒大健康”上市公司，后来造车浪潮开启之后，恒大入局造车，才在恒大健康业务实体基础上开始造车，并且上市公司也在2020年9月正式改名为“恒大汽车”。

恒大汽车作为“汽车公司”，之前主营业务涵盖两大类：

一类是健康管理分部，主要从事社区健康管理、国际医院、养老及康复产业等健康管理业务；另一类是新能源汽车分部，主管新能源汽车研发、生产及销售服务。

而且仔细看，官方所列举的项目清单中，其中就包括养生谷、健康城、翡翠华庭、林溪郡等等，其实就是恒大汽车分布在全国各地的房地产项目。

以“恒大养生谷”为例，作为“养生养老社区”，恒大他们希望通过整合医疗、养生养老及商业保险资源，以“租、购、旅”的会员机制向客户提供养生养老服务。

而且这个养生谷，不止面向老年人——他们打造了“颐养、长乐、康益、亲子”四大园，目标人群覆盖从孕前、婴儿直到百岁老人，最终目标是瞄准成为“国内规模最大、档次最高、国际一流的养生养老胜地”。

所以在恒大开启造车后，就已经有评论说，造车和房地产业务不应该放在一个实体里。毕竟造车也涉及相关用地，不知道的还以为打着造车的名义拿地……

恒大汽车之前倒也并没有相关的动作，直到现在，恒大汽车才决定将以“养生谷”为主体的47个房地产项目，剥离出去。

但这种剥离有点黑色幽默，因为“产权”依然没有划分清楚。官方称，这47个房地产项目中，有的归属于健康管理分部，有的则归属于新能源汽车分部。

所以透过这份公告，也很难准确搞清楚，恒大汽车2块钱出售的，到底是之前原本属于恒大健康的房地产，还是也包括造车之后配套拿下的土地资产？

更何况，还是“左手倒右手”——从恒大汽车剥离出来，被恒大集团的附属公司收购。

之所以要剥离出去，恒大汽车在公告里表示：

将让本集团得以专注发展新能源汽车分部，并部署适当资源为现有及未来项目提供资金，长远可为本集团缔造更丰厚的可持续回报，令本公司及其股东整体受惠。

但剥离的背后，更加现实的原因或许是恒大汽车目前的处境，以及处境得不到有效改善后的结果。

恒大汽车造车记

往前回顾，恒大造车最早始于2018年。

2018年6月25日，在贾跃亭旗下的法拉第未来最渴望资金时，恒大健康以8.6亿美元的对价，收购香港时颖100%股份。自此，恒大集团正式成为法拉第未来公司的最大股东，也由此进军新能源汽车行业。

当时，对于许家印和贾跃亭来说，这样的合作可谓各取所需。同年7月，许家印一行人亲赴FF总部进行视察，贾跃亭全程陪同。

不过，蜜月期仅仅维持了三个多月，双方就翻脸了。直到2018年12月底，双方同意撤销及放弃所有现有诉讼、仲裁程序及所有未来诉讼的权利，这场风波才算结束。

接下来，恒大亲自下场。

2019年11月，许家印在恒大汽车战略峰会上称，恒大造车“要开辟一条和全世界车企不一样的造车路。”

总结来说，就是“买买买”、“合合合”、“圈圈圈”、“大大大”、“好好好”，即“把能买的核心技术，能买的企业都买了，买不过来就寻求合作”。

2021年4月，恒大汽车在上海车展上一口气发布9款车型，从恒驰1到恒驰9，覆盖A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等全系列车型，一时成为车展的焦点。

这里还有一个小插曲。有媒体在车展上试图俯身拍摄恒驰汽车底盘构造，结果发现根本没底盘，只糊了一层装饰板，紧接着就被保安四仰八叉地拖离了现场。

2021年11月，恒大汽车“意外地”缺席广州车展，有关恒大集团以及恒大汽车的各种传闻也甚嚣尘上。随后的一年就是恒大集团的业务窘境、债务黑洞逐渐展现在世人面前。去年还一度引发了业主集体抗贷。

尽管质疑和唱衰不断，不少媒体还专门探访恒驰工厂，爆料“进展寥寥、人员流失”。

但恒大一直向外界释放积极信号。2022年3月恒大召开了“恒驰5量产动员大会”，许家印立下了“军令状”，表示要大干三个月，恒大汽车集团接下来会日夜奋战、努力拼搏，一定要在6月22日的时候实现恒驰5车型的量产。

结果鸽了。恒驰5直到去年9月16日才正式量产。

这是一辆什么样的车？

轴距2780mm的紧凑型5座纯电SUV，售价17.9万元。许家印试乘样车，给出的评价是：

“漂亮，真漂亮”。

在竞争激烈的中国新能源市场上，恒驰5并没有激起水花。当时发布会后官宣收获超3万订单，但上市第一个月只交付324辆。

时至今日，恒驰5从去年10月29日开始交付，到现在178天时间，一共交付900辆。

这样反常的数据，实在是汽车工业普遍规律解释不了的。

而且不仅是销量低迷，恒大汽车目前正在面临着更大的危机。

据最新公告称，由于新能源汽车业务流动资金紧张，为了能维持基本的业务运营，他们进行了裁员——去年6月30日恒大新能源员工总数为3742，今年3月这个数字变成了2795名，一共裁掉了947人。

由于资金不足，恒大汽车天津工厂现在已经停产恒驰5了，他们计划将于今年5月恢复生产。

按照他们目前的预期，恒大新能源汽车如能在未来寻求超过290亿元融资，计划推出多款旗舰车型，并望实现量产。

但问题是，如果融不到足够的钱，停产的期限或许就会被进一步延长。

换句话说，恒大汽车需要钱来生产车、然后卖出去才能获得现金流，而且还需要达到一定的规模和体量。但如果没有足够的钱投入进来，这个造车的链条就连不上，这家造车实体公司的商业模式也就难以为继，作为上市公司，面临摘牌、破产、清算的风险。

更早之前，恒大造车的商业模式并非完全不被看好。

因为恒大凭借房地产基因，造车和房地产开发销售双管齐下，能够在一些地方展开合作，实现住宅项目和造车的生态化反。

这些拿下的地，也被视为恒大汽车的重要资产构成，至少在造车和量产的挑战中，在恒大汽车的现金流转动之前，也都是一种保障。

但没想到，现在为了“更专注造车”，恒大汽车以2元价格，把这些业务和资产，剥离了。

官方公告链接：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0424/2023042402359_c.pdf

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202303221584490371_1.pdf?1679525913000.pdf