投资机构KeyBanc近日发布了一份报告，重点分析了AMD、NVIDIA的市场前景。

AMD这边，游戏显卡的库存周期依然有4个月，比去年第四季度的4-5个月有所改善，但仍然不够健康，而且全球游戏市场相当萎靡，尤其是中国。

新发布的锐龙7000系列需求疲软，除了价格因素，旧产品的库存也有些偏高，渠道商都在努力清理。

数据中心市场是AMD表现最好的，尤其是在云服务市场，去年12月出货量环比增加5％，同比增加100％，主要是受Rome第三代霄龙7003系列的推动，以及微软的力挺。

新发布的Genoa第四代霄龙9004系列也前景看好，面对Intel Sapphire Rapids第四代至强竞争力非常强，尤其是核心数量更多、功耗更低。

KeyBanc预计，AMD在数据中心市场的份额，将从去年底的22％，提高到今年底的30％。

要知道，Zen架构诞生之前，AMD在数据中心市场机会没有任何存在感，短短五六年就抢走Intel 30％的市场，非常可怕。

综合来看，KeyBanc虽然降低了对AMD股价的预期，但让然给予了买入的评级。

NVIDIA这边，预期股价从230美元调低到220美元。

旧显卡库存看起来已经趋于稳定，不过RTX 30系列仍然还有很多很多。

RTX 4090需求旺盛，RTX 4080虽然差一些但也基本健康。

但因为市场颓势，预计NVIDIA新一季度的游戏业务收入会减少25亿美元。

数据中心市场上，NVIDIA的势头也有点迟缓，去年12月出货量环比只增加了2％，同比增幅为24％。