上周NVIDIA宣布斥资400亿美元（2733亿元）收购ARM公司，这是近年来最大的一笔半导体收购案，影响很大，阻力也很大。

对NVIDIA及ARM母公司来说，这次的收购最大风险来自法律审查，美国监管部门批准应该没问题，但是中国、欧盟及英国的变数很大。

即便老黄信心满满，对交易获批很乐观，但是现实仍有可能被否决，导致交易无法完成，所以双方签约是有一定条件的。

在400亿美元的收购案中，有20亿美元的签约费，需要NVIDIA先行支付。日前有报道称NVIDIA已经给软银公司支付了12.5亿美元的现金。

剩下的还有7.5亿美元，这笔钱是用作NVIDIA购买ARM公司的IP授权的，也是要提前支付的。

总之，不管收购成功与否，软银这边有20亿美元，约合135亿元的保底费就要到手了，哪怕交易黄了也不会有损失。

当然，NVIDIA也不会白白损失，双方的谈判中实际上包含了复杂的交易条件，说是400亿美元，但老黄有可能以最低327.5亿的超低价拿下ARM。

在400亿美元的收购中，120亿美元是现金，215亿美元是NVIDIA股票，约合4430万股。

这样加起来才335亿美元，剩下的65亿美元中，NVIDIA会给ARM公司员工价值15亿美元的股票。

变数最大的是最后的50亿美元，这部分是业绩对赌协议，如果ARM在2022年3月份的财年中达到了特定目标，50亿美元的现金或者股票才会作为奖励支付给软银，达不到目标就没有。

对软银来说，排除不确定的50亿美元，再除去NVIDIA给的授权费及员工奖励，自己得到的那部分只有327.5亿美元，相比2016年的320亿美元收购费用几乎没涨。

如果算上4年来的通胀以及收购中的各种费用，软银卖掉ARM其实根本没赚钱，甚至可能赔钱——现在的关键就是看那50亿美元的对赌了。