NVIDIA公司上周发表了2020财年Q1季度财报，今年2到4月份收入22.20亿美元，同比下滑了31%，而净利润3.9亿美元，同比暴跌68%。这季度财报看起来很差，不过公布之后NVIDIA股价一度大涨7%，随后又下跌，上周末收盘则是跌了2.3%。

如何解读NVIDIA的财报及未来？这件事不只是普通人有分歧，华尔街的分析师们也陷入了争议，看好NVIDIA业绩反弹与看淡NVIDIA数据中心、游戏业务的观点几乎各占一半。

NVIDIA自己的预测是2020财年Q2季度 25.5亿美元，上下浮动2％，同比下跌约18％；毛利率59.2％。与2019财年Q2季度31.2亿美元营收相比，NVIDIA 2020财年Q2季度营收预计会下滑19%左右。

虽然本季度营收还会跌，但是跌幅已经收窄了，这是一个积极的信号。

看好或者看衰NVIDIA前景的主要矛盾在游戏GPU、数据中心两个领域，但多数分析师在一个问题上几乎是有共识的，那就是NVIDIA已经从去年矿卡崩盘导致的“加密宿醉”中走出来了。

加密宿醉指的是矿卡市场崩盘之后NVIDIA（其实还有AMD）遭遇的后遗症，就像很多人喝醉酒醒来之后还会遇到头痛等问题一样，2018年Q2季度矿卡矿难之后留给NVIDIA/AMD以及显卡厂商的一个大问题就是显卡库存。

回顾2018年的显卡市场新闻，显卡库存出现的次数太多了，挖矿的工头们有钱有需求，一度把市场上的热门显卡买断货，导致RX 580、GTX 1060等显卡大涨价，两款显卡价格一度涨到3000-4000元，比正常价高了一倍都不止。

矿卡市场兴盛时，显卡市场无比繁荣，有些厂商在2017年Q3季度之前就提前实现了全年目标，不过2018年Q2季度之后显卡市场就一落千丈，没有了矿卡支撑，游戏卡市场低迷的需求让厂商不得不清理大量库存。

矿卡库存这事差不多清理了一年，从去年Q2季度到今年Q2季度，所以过年一年中除了NVIDIA的图灵GPU之外市场上几乎没什么新卡，AMD推RX 590也不算什么新东西，主要原因就是矿卡库存问题。