技术上的颠覆性创新向来不是联想所最擅长的。在联想历史上关键的1994年，这家公司选择“贸工技”，而非“技工贸”。1993年时，联想的研发投入占了利润的40%，柳传志对此忧心忡忡。据《联想风云》记载，柳传志认为大笔投入做技术创新是冒险的，历史上不少公司因此消亡，而联想的目标是长久地生存下去。

而联想处在PC业利润最低的组装和销售环节，低毛利也使得联想在研发上投入谨慎。向上，联想、戴尔、宏碁这样的公司很难向掌握着核心技术的英特尔和微软压价，向下，由于各家产品差异性不大，价格上厮杀得厉害。以联想开始研发Beacon手机的2006财年为例，联想的毛利率约为14%，研发投入约占销售额的1.4%，但减掉各项开支后，经营利率只有0.8%。

2006年，联想的研发投入是1.9亿多美元。这1.9亿多美元还包括了电脑的研发，而手机多年来在联想都是最被忽视的一块业务。

在联想开始研发智能手机的2006年，苹果的研发占比为3.7%，为7.1亿多美元，而且苹果还是以研发占比小、产出效率高著称的。HTC 2008、2009年的研发费用占比均在6%左右。而三星在2005年的研发费用超过5万亿韩元(即50亿美元)，占比9.4%—由于拥有多项技术，屏幕、芯片都由自己供应，三星智能手机出货量已经跃居全球第一位。

一名联想移动的中层回忆说，在联想手机业务还未出售、由刘志军掌管联想手机业务时，在每次副总裁们向杨元庆汇报工作时，刘志军都是最后一个说，到他说话时其他人也都基本走光了，只剩下杨元庆一个人在听—手机业务一年的收入当时只占联想上百亿美元年销售额的几个百分点。

而联想对这款名为乐Phone的智能手机的营销颇下成本。当柳传志于2010年4月宣布要跟苹果“背水一战”并发布第一代乐Phone后，这家公司为这款手机做了密集的宣传，营销费用耗费数亿元—据赛诺的副总经理兼首席分析师邓奎斌计算，通常国内卖得不错的手机能卖200万到300万部，按赚10%的利润、每部手机售价一两千元计算，数亿营销费意味着会消耗掉一款手机大部分的盈利。

在这背后，是联想讲求立即见效的销售文化。“老板们恨不得第一个季度投入、第二个季度就打平、第三个季度就要见效益。”这位联想移动部门的管理人员说。

联想庞大的PC渠道商资源这次没派上什么用场。虽然在联想与其PC渠道商的合同中，已经明确规定了要背任务，为其销售乐Phone，其销售的分成跟PC一样。不过，人们并不习惯于去电脑店买手机，在数码城里销售的手机也容易让人联想到水货。渠道商们对卖乐Phone也并不积极，乐Phone单价较低，每卖一台的提成不如电脑。据PC经销商运通时代的老板吴林国说，乐Phone的销售额在他的总额中几乎可以忽略不计，而习惯了卖电脑的销售员也对怎么摆弄手机、为顾客安装应用程序并不在行。

这家PC厂商并不适应手机市场的玩法。赛诺首席分析师邓奎斌称，在2010年的手机市场上，国美、苏宁、中复电讯以及地方手机连锁店占据了70%到80%的手机销量，但联想并没打开这个市场。手机厂商给销售渠道的分成通常在10%到30%之间，高的甚至能高达40%，而联想当时负责手机的管理层基本都是PC业务出身，已经习惯了、也只计划向渠道分6%左右的利益。没谈拢的结果是，渠道们并不愿意向顾客推荐乐Phone。

而2010年联想立下的乐Phone年底销量超过100万台的目标，只完成了一半。

不过，联想在低端智能手机领域有所突破。联想一款A60千元智能手机月出货量达到40万到50万台之间。这款手机的开发得到了运营商中国联通等的支持，拥有双卡双待的功能，在联发科的技术支持下，联想得以在约半年内完成了A60的开发。而三大电信运营商不仅不看重分成，2011年都在给出丰厚补贴，推广千元智能手机。

低价机是个利润微薄的市场，每款机器一定要卖出足够的量，才能分摊掉开发和营销成本。而在这个领域，又有中兴和华为这样的强劲对手—根据赛诺的数据，以华为为例，其一款畅销千元智能机的月销量在70万到80万台之间。它们跟电信运营商的关系更紧密，能最快地了解补贴政策。此外，华为和中兴的智能手机已经在全球范围销售，规模更大，能降低一款手机因销量不佳而亏损的风险。

好消息是，联想最新推出的乐Phone S2相较其两年前的第一代乐Phone更轻薄，性能也有了较大的提升。而随着出货量的增长，原本对联想的应用软件商店“乐商店”没有兴趣的开发者们可能会渐渐提起兴趣，为其开发针对性的版本，改善其使用体验。