近期，内存市场出现罕见撕裂：华强北现货价格一度暴跌30%，引发“内存崩盘”热议；与此同时，小米、三星、vivo等终端大厂却因成本压力纷纷上调新品售价。这种冰火两重天的背后，实则是存储产业前所未有的结构性错位。业内人士指出，现货降价只是短期“噪音”，AI驱动的长期需求刚性未改，供不应求的大趋势依然牢固。

SK海力士北美区总裁近日在硅谷演讲中提出：存储器不再是周期性行业。它正从依赖宏观经济波动的大宗商品，转向结构性增长赛道。AI基建对算力的海量、高频需求，将使存储价格突破历史周期，持续高位运行。

合约价数据印证了这一判断。自2025年二季度起，存储芯片开启史无前例的暴涨，合约价与现货价双双创下新高。TrendForce预测，2026年Q2通用型DRAM合约价环比再涨58%–63%；Counterpoint显示，2026年Q1全球内存价格环比涨幅已高达80%–90%。一位本土手机厂商表示：“内存涨跌终归供需。零售市场短期波动无碍长期AI扩张，内存需求必然继续上行。”

本轮超级周期的核心引擎——AI算力基建——仍在全速运转。买方担心AI服务器“吞掉全部产能”，纷纷提前补库。CFM闪存市场总经理邰炜透露，行业库存已跌破历史安全线，甚至出现“产品刚下线就插进客户服务器”的极端情况。

需求侧，全球科技巨头对内存的饥渴近乎极致。内存成本在整机BOM中的占比已从10%飙升至30%–40%，终端涨价势不可挡。手机到PC厂商对内存继续涨价的预判高度一致。

2026年3月，小米总裁卢伟冰在业绩会上直言：内存涨价速度和力度远超预期，甚至比他“激进”的判断还要高，对经营挑战巨大，不排除产品涨价。随后，OPPO、vivo相继公告调价，vivo自3月18日起调整部分机型售价。三星最新Galaxy S26系列起售价较上代上涨约1000元，涨幅达20%。PC巨头联想也提醒客户“赶紧下单”，Gartner预测，到2026年底，内存成本激增将推高PC终端售价5%–15%。

全球DRAM供给格局高度集中：三星、SK海力士、美光，以及中国唯一规模化量产的长鑫存储。中国台湾南亚科等厂商主攻DDR3/DDR4利基市场，难以满足AI场景。

海外原厂产能已“预售”到2027年。SK海力士明确表示，HBM产能基本售罄，供需缺口至少延续至2027年。为扩产，SK海力士计划赴美IPO筹资最高100亿美元，同时加码中国基地投资；长鑫科技也在推进IPO。然而由于存储行业新建产线从开工到运行需约2年，2027年前供应紧张底色不改。

原厂优先保障高利润的AI服务器客户，通过长约锁定供应，云服务大厂愿意接受更高价格，导致消费端内存供给受挤压，消费电子产品规格被迫下调或价格被动上涨。《财经》援引多家机构分析称：内存紧张到2027年才缓解的大趋势不变，整体缺货要等到2028年新产能开出。内存已从“大宗商品”蜕变为AI时代的“定制化战略资源”，估值体系重构刚刚开始。