3月30日，港股上市房企雅居乐集团控股有限公司发布2022年年度业绩公告。

公告显示，2022年雅居乐实现营业收入540亿元。其中，物业发展确认销售收入及多元业务收入分别为374亿元及166亿元，收入占比分别为69.3%及30.7%。

和市场预期中的一样，2022年随着房地产市场的整体收缩，房企的业绩也普遍下滑。包括碧桂园、旭辉、金茂、保利等在内的不少房企，近期均已披露预亏或预减信息。

不过，在动荡的2022年，利润并不能与房企的经营状况直接划等号。比如对于雅居乐等部分将更多精力集中在偿债、交付等问题上的房企而言，以阶段性的亏损，降低下行市场中的风险，换来长期的稳健经营，或是更好的选择。

年报显示，2022年雅居乐债务净偿还近250亿元。公司的净负债率更是从2019年的约83%降至2022年年底的57.3%，大幅下降约26个百分点。

业绩首亏但债务压力大减

2022年，雅居乐净亏损约133.7亿元，与上年同期的净利润67.12亿元相比，由盈转亏。这是雅居乐上市以来首次亏损。

雅居乐表示，亏损主要是因为房地产经营环境不利及新冠疫情影响持续，带来的销售放缓和交付规模下降，导致毛利率较去年同期有所下跌。此外，公司投资收益减少、汇兑损失增加、计提资产减值等均压缩了利润。

2022年，上市房企业绩普遍下滑。此前，包括央企保利置业、中国金茂以及碧桂园、旭辉、禹洲等头部民营房企在内的多家上市房企已发布预告，预计2022年业绩将下滑甚至亏损。

如旭辉控股公告，预计2022年公司将录得130亿元至140亿元的亏损，而上年同期公司实现净利润123.3亿元。2021年股东应占净利润达268亿元的碧桂园也预计，2022年将录得股东应占亏损55亿元至75亿元。

房企经营业绩的大面积下滑，与去年市场的整体状况密不可分。公开数据显示，2022年，国内商品房销售面积约13.58亿平方米，比上年下降24.3%，其中住宅销售面积下降26.8%；商品房销售额约13.33万亿元，下降26.7%，其中住宅销售额下降28.3%。

在行业性的普遍下滑下，简单以盈亏状况来判断房企的经营状况，可能很难得到准确的答案。资产负债率、交付状况、融资情况以及今年的销售情况等或许更有参考意义。

以雅居乐为例，年报显示，2022年公司借贷总额减少约244亿元。其中包括3月赎回5亿美元6.7%优先票据，5月全额偿还33.45亿港元及6000万美元的2018年银团贷款余额。

8月份公司又提前偿还了多笔大额债务。连续偿债后，雅居乐的净负债率从2019年的82.8% 降至2022年年底的57.3%，下降近26个百分点。

1-2月复苏明显稳健经营可期

近期，国内房地产市场出现了不少积极信号。国家统计局数据显示，2月份70城新建商品住宅销售价格环比上涨城市已增至55个。2月70城新建商品住宅价格指数环比涨0.3%，是自2021年9月以来涨幅首次转正。

如果说去年房企的主要目标是熬过寒冬，今年房企需要考虑的可能是如何在市场复苏中抢占先机。这既考验房企过去解决问题的能力，也考验接下来的战略眼光。在这方面，一直保持稳健经营的房企，将具备明显优势。

以雅居乐为例，得益于此前确定的聚焦主业、收缩规模等经营策略，雅居乐从2021年下半年起就提前处置了大量非核心资产，并通过盘活应收账款、退出合营项目等措施，主动化解风险。

这一战略举措帮助公司有效提升了流动性，使得公司在快速下行的市场中，保持了稳健经营。2022年，雅居乐成为少数没有公开市场债务违约或展期重组的民营房企，同时向市场展现了自身优秀的融资能力。

去年的经营表现，也直接决定房企接下来的起点。纵观各大房企披露的最新经营数据，面对市场的整体回暖，企业之间感受到的冷暖状况，实际已经拉开了差距。

据雅居乐公告，今年1-2月公司预售金额125.6亿元，同比下降10.9%。这一降幅明显低于多家同行业企业，且正在逐月收窄。与此同时，雅居乐的预售均价已经止跌回涨，今年前2月其平均售价15189元/平方米，同比上涨12.5%，且涨幅正逐月增大。

经过近两年的“大浪淘沙”后，2023年的房地产市场，将是房企比拼“硬实力”的时刻。较低的负债率、畅通的融资渠道、大量优质的土地储备以及长期坚持的稳健经营风格，或将成为雅居乐接下来的竞争“利器”。