金山办公于昨日正式发布了2022半年报。从财报整体数据来看，金山办公营收达17.92亿，同比增长14.47%，通过主动调整业务结构，订阅业务收入增长至12.37亿，占比69%。

订阅业务方面，B端和C端业务均表现亮眼，双订阅制转型加速：金山办公个人订阅上半年收入9.4亿，同比增长40.54%；机构订阅上半年收入2.98亿，同比增长51.08%。

中国信通院数据显示，2022 年上半年，国内市场手机总体出货量累计1.36 亿部，同比下滑 21.7%，分析机构Gartner的预测也显示，2022年全球总设备(电脑、平板和手机)出货量将下降7.6%。在全球出货量整体下滑的环境下，金山办公个人订阅业务仍保持了强势的增长，从某种程度上来看，国内用户对于WPS及其会员权益的认可度仍在逐步提高。

公开数据显示，WPS围绕办公领域开发了近100项 AI能力，涵盖全文翻译、文档校对、智能写作、数据分析等多项应用，自主研发的OCR和机器翻译技术更是达到国内第一梯队水平。有专家表示，办公领域专业能力的不断提升，成为用户付费意愿持续增强的重要因素。

在会员权益方面，WPS新增了音频转写、视频编辑、压缩处理等多项服务权益；稻壳儿推出表格整理美化、单页PPT美化等服务，实现一键排版；文库产品面向教育、法律、建筑等行业1000万用户，提供专业文库资料；商用内容库建设上，目前有超过1亿份素材可以提供给会员用户免费使用。

值得一提的是，自2018年提出云办公战略开始，金山办公从云存储入手，逐步将个人办公场景迁移至在线办公，提升多端协作的云办公体验。这种办公方式的改变，随着疫情的出现，很快被用户接纳。2021年末，WPS云端文档数已达1300亿份，截至2022年6月底，用户通过公有云上传的云文档数量已超1519亿份，同比增长39.89%。

作为财报收入的重要来源之一，订阅业务的加速增长则更多是在金山办公的预期规划之中。从2021年开始，金山办公就开始主动调整业务结构，推进订阅制转型，并将机构收入中的机构订阅部分单独披露。金山办公也表示，会更加专注于服务组织级用户的数字化转型需求。

回顾金山办公近期的产品发布及更新情况，这一策略也得到验证。2021年末，金山办公正式发布了金山数字办公平台；2022年上半年，金山办公面向中小企业及中大企业分别推出金山数字办公平台商业版及企业版；金山办公还在企业用户需求最多的公文预览及安全管控能力上进行优化升级，为私有化业务提供了良好支撑。

财报中也指出，付费企业呈现用户高粘性状态，续约率超过70%，金额续费率超100%。长远来看，受益于SAAS订阅制的商业模式优势，金山办公未来收入的稳定性将进一步增强。

不少分析师都认为，订阅业务的长期健康发展，将成为金山办公未来一段时期的主要增长引擎，而高额的研发投入以及主动收缩广告业务的举动，还将为产品持续发展注入稳定动力。

2019年至2021年，金山办公研发费用占营收比例分别为37.91%、31.44%、32.98%。2022上半年，金山办公研发费用占比达到36%，研发人员2816人，同比增长约46%。

基于优化用户使用体验的长期发展战略考虑，金山办公广告业务也逐步平稳收缩，2022上半年同比减少41.15%。