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社交平台的商业变现模式重点正发生偏移。从Facebook等老牌玩家们坚持的To B为主,到Discord(2015年上线)、Soul(创始人张璐,上线于2016)等新秀的To C为主 ,其估值逻辑必然发生迁移——用户数量之外,主流用户群体的关键特性,比如年龄、时长、兴趣等变量,成为影响估值的重要因子。
不妨先看一个案例。同为社交平台,小红书月活用户2亿,远低于微博的5.73亿月活,但小红书市估值200亿美金,是微博市值的4倍,如此测算,小红书单个用户价值竟然达到了微博的10倍左右?
可见,社交平台的价值,并不简单取决于用户数量。
如果抽离出共性,我们可以得到一个简单却有效的公式:社交平台总价值=用户数量的平方*用户时长*ARPPU(付费用户平均收入)/用户年龄。
而用户数量平方加权的依据在于,根据梅特卡夫定律,网络的价值和网络节点中用户的平方数成正比——换句话说,2倍的用户量,可以带来4倍的估值差。
不妨以此测算下Snap和Facebook的市值。
2022年Q1财报显示,Facebook日活用户19.6亿,Snap的日活用户为3.32亿,前者用户是后者的5.9倍,假设其他变量不变,则Facebook的市值应该是Snap的34.8左右。
但其实,Facebook的市值仅仅是Snap市值的10倍左右。原因在于,Snap在用户时长、用户年龄、ARPPU等三个维度,都更胜一筹。
先来看年龄,Facebook如今面临的一大危机,就是“老龄化”,自2019年以来,Facebook的美国青少年用户数量下降了13%,预计未来两年将下降45%,年轻人给其贴上了“四五十岁中老年人社区”的标签。
另据投资银行Piper Sandler今年3月的调研显示,41%的年轻人最爱Snapchat,而最爱“Facebook”的年轻用户占比仅为2%。
用户年龄越年轻,则用户时长和平台粘性通常更高。
调研显示,整体用户年龄偏大的Facebook,其18-24岁的年轻群体每天使用38分钟,为头部社交平台同年龄段用户时长最低;而Tiktok和Snapchat同年龄段用户时长分别为57和53分钟,为同年龄层中最高。
因此,无论中外社交平台,都热心拉拢年轻的Z世代用户。而社交赛道突围的新玩家,“年轻”是共性优势——在Roblox宇宙里,25岁以下的青年用户占比高达85%,而Snapchat85%的用户不到35岁。
再以Soul为例,2021年3月的数据显示,其平台DAU中90后用户占比达73.9%。同期,Soul平台每月活跃天数超15天的用户比例达56.4%,日均DAU打开次数为24次,为行业最高,且日均使用时长在40-50 分钟,几乎与Tiktok和Snapchat持平。
在互动率上,Soul的数据也可圈可点。2021年3月,89.1%的月活用户会积极发帖、评论或私聊,57.1%的日活用户发送私聊消息,且平均每天发送62 条点对点的消息。
时长越长,互动越多,粘性越高,带来了更多的变现机会和更大的变现潜力——自然也能带来更高的估值/市值。
年龄越低,通常也意味着付费意愿更强、更得广告主青睐,平均ARPPU值也会一路走高。
比如,在Soul平台上,购买虚拟头像的用户中,18—27岁(Z世代)消费者占比最高,达到50.4%,最多购买过53次,其次是27—35岁,占比约为40%。
而广告主也更为青睐青年用户。
据申银万国发布的《进击的Z世代》显示,中国Z世代的年度开支达到4万亿人民币,已占全国家庭总开支的约 13%,达到全世界最高水平,作为“消费担当”,也成为了广告主最想俘获的目标群体。
另据QuestMobile发布的报告称,Z世代活跃度最高的APP就是社交平台,因此,广告主要想触达转化95后,年轻人社交平台是首选。
综上,社交平台的估值逻辑,不应仅仅倚重用户量级,应该引入用户年龄、使用时长、人均付费能力等变量综合考量。
如以色列学者尤瓦尔·赫拉利在《人类简史》中所说,社交是人类的一种生存本能,社交和人类是彼此依存的孪生体。
一代人必然有一代人的社交平台,从结绳达意,到飞鸽传书,从短信电话到QQ微信,从图文传情到视频互动,再到当下最火的元宇宙社交,一代代年轻人站上潮头,一轮轮社交赛道权力更迭,当用户流变,当业务进化,当故事更新,社交新势力的价值标尺必然也同步而变。
从抓住年轻人到不断强化社交网络,在价值重估时代到来之时,Soul等社交新势力无疑把握住了时代的脉搏,沿着具有前瞻性的方向快速奔跑。时代的浪花翻涌,对Soul创始人张璐以及一众社交创业者来说,这是机遇也是挑战。