“本以为是个蚊子腿儿，结果是个大猪蹄子”，国内微球填料龙头N纳微今日登陆科创板，该股上市首日就实现了10倍的惊人涨幅，中一签单日获利超4万元，部分幸运的股民不禁喜出望外。

截至午间收盘，纳微科技大涨1017.47%，股价报90.18元，换手率超56%，其总市值近360亿元。

公开资料显示，纳微科技是一家专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务的高新技术企业。

公司目前主要销售产品有色谱填料、间隔物塑胶球、光电应用其它微球、色谱柱等产品，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供了核心微球材料及相关技术解决方案。

据招股书披露，2018年至2020年，公司实现营业收入分别为8239.58万元、1.30亿元、2.05亿元，2018~2020年复合增长率为57.73%；实现归母净利润1465.99万元、2342.61万元、7269.28万元，年复合增长率为122.69%。

东吴证券研报指出，公司当前为国内纳米微球材料行业龙头，是目前世界上少数几家可以同时规模化制备无机和有机高性能纳米微球材料的公司之一。公司突破微球精准制备的技术难题，打破长期国外垄断的竞争格局，未来随下游生物制药市场的高景气度以及进口替代趋势，业绩有望持续高速增长。

据MarketsandMarketsTM数据统计，色谱填料行业2018年全球市场规模为19.78亿美元，预计2019年-2024年的年均复合增长率为7.16%。

此外，色谱技术的主要应用市场是生物制药领域。东吴证券认为，尽管国内生物药正处于蓬勃发展阶段，但是未来潜在增长空间仍大，2018年美国最畅销单抗药修美乐销售额为137亿美元，中国最畅销单抗药赫赛汀销售额仅为6亿美元，侧面反映中国生物制药行业仍处于起步阶段。

据东吴证券测算，预计公司2021-2023年的营业收入分别为3.27亿，5.11亿和7.81亿元，归母净利润分别为1.20亿、1.99亿和3.02亿元，对应2021-2023年EPS分别为0.30元、0.50元和0.76元。发行价对应估值分别为27X、16X和11X。

值得关注的是，根据招股书披露显示，高瓴资本、红杉资本等知名投资机构已纷纷入局。早在2019年12月，高瓴益恒、惠每基金、红杉智盛、上海药明康德等机构就以22.8元/股的价格入股了纳微科技。

而在招股书中，纳微科技也同时提及经营、内控、财务等多项风险。比如公司当前所处的色谱填料/层析介质行业国内市场规模有限，外资企业占比高，所以市场竞争比较激烈；报告期内业务集中在生物医药领域，受生物医药领域发展状况影响较大的风险。

另外，公司产品存在认证周期较长，客户采购间隔时间较长、变动较大的特点，以及部分原材料向单一供应商采购等风险。