11月30日，据报道，知情监管官员透露，随着中国改革监管金融科技行业的规定，蚂蚁集团在明年重启其庞大上市计划的机会看起来越来越渺茫。

知情监管官员称，蚂蚁集团正在审视安抚监管部门所需要作出的改变，这一过程仍处于初期阶段。

监管部门要求蚂蚁集团的业务遵守一系列新的拟议指导方针，涵盖消费者借贷等领域。

鉴于蚂蚁集团有如此多的工作要做，而且一些规定尚未阐明，其首次公开招股(IPO)可能在2022年前无法完成。

对于蚂蚁集团实际控制人马云、华平投资等早期投资者来说，延期一年或者更长时间将是另外一个打击。早期投资者本希望借助蚂蚁集团创纪录的350亿美元IPO大赚一笔。

同样地，蚂蚁集团的关联公司阿里巴巴集团可能也会受到打击，后者持有三分之一的蚂蚁集团股权，在蚂蚁集团IPO本月被叫停后股价大跌。

蚂蚁集团代表不予置评。中国央行、银保监会、证监会尚未回复置评。

蚂蚁集团重启IPO所面临的巨大挑战从其与跨部门官员的讨论中就可看出，这些部门监管着中国金融和证券行业。

监管官员强调，当务之急就是确保蚂蚁集团遵守正在变化中的监管环境。

两位知情人士称，中国已经成立了一个联合工作组来监管蚂蚁集团，由国务院金融稳定发展委员会牵头，央行和其他监管机构的多个部门参与其中。

这个工作组会定期与蚂蚁集团联系，收集数据和其他材料，研究其重组并为金融科技行业起草其他规则。

重启IPO准备工作复杂

彭博行业研究预估，根据中国在11月初发布的互联网小额贷款监管规定草案征求意见稿，蚂蚁集团将被迫补充资本，这意味着它需要大约120亿美元才能达到新规的要求。

蚂蚁集团还需要为其两个小额贷款平台——花呗和借呗——向中国银保监会申请新牌照。知情人士称，银保监会将限制在全国范围内运营的小额贷款平台数量，不大可能会批准向蚂蚁集团发放两个牌照。

鉴于蚂蚁集团的业务横跨了两个以上的金融领域，蚂蚁集团还需要另外向央行申请金融控股公司牌照。

知情人士称，监管部门尚未向蚂蚁集团提供明确和具体的指导方针，但已对该公司表示需要遵守目前的法规，在金融控股公司的框架下运营。

蚂蚁集团正在等待最终版本的小额贷款规定，预期会在接下来几个月在财富管理等金融领域会有更多法规出台。在此期间，IPO并不是优先事项。

最大障碍

对于蚂蚁集团来说，理解当局的想法，应对复杂的规定是其面临的最大障碍，其中一些规定依旧可能会发生变化。蚂蚁集团在香港和上海的IPO在上市交易两天前被叫停。

这桩备受期待的IPO引发了投资狂潮，强劲的需求推动其估值达到3150亿美元，超过了当时摩根大通的市值。

如果无法达成任何各方认可的行实施计划，蚂蚁集团IPO的暂停时间将会延长，可能长于一些分析师和承销商新加坡星展集团高管预期的几个月。

如果蚂蚁集团不能在IPO招股书在10月到期前完成上市，那么它必须重新走一遍上市流程，寻求新的批准。

晨星等研究机构的分析师已经将蚂蚁集团的估值最高下调一半，这将侵蚀华平投资、银湖资本以及淡马锡控股等早期投资者的潜在收益。

蚂蚁集团IPO规模的缩小还意味着花旗集团、中金公司等投行的承销费下降。这些承销商本指望从蚂蚁集团IPO交易中大赚一笔。

同时，蚂蚁集团的IPO融资额降低将使得马云的公司用于实施收购的资金变少，该公司正向中国以外地区扩张，在国内对抗腾讯控股公司。