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中国进入减息周期 人民币继续贬值
2016-01-05 20:51:27  出处:界面   编辑:小路   点击可以复制本篇文章的标题和链接

2016年伊始,暴跌的不仅仅是股市,还有人民币。

2016年首个交易日,中国汇率市场大变脸,没有迎来期盼中的“开门红”,反倒遭遇“跳水”。北京时间1月4日16点30分,在岸人民币兑美元即期汇率收盘报6.5172元,下跌0.36%。至23点30分人民币对美元最终报在6.5338,创2011年4月以来最弱。

信银国际首席经济师兼研究部总经理廖群对界面新闻记者表示,美国进入加息周期,而中国进入减息周期,这导致人民币兑美元贬值不可避免。人民币不仅盯美元,也要参考一篮子货币。虽然兑美元贬值,但对很多其他货币,尤其是发展中国家货币都是升值的,人民币的实际汇率仍高,因而有继续贬值的空间。

1月5日,中国央行授权中国外汇交易中心公布,人民币对美元汇率中间价报6.5169,较前一交易日下跌137个基点。新一年的两个交易日中间价下跌了233个基点。2015年全年,人民币对美元中间价贬值5.7%。

另外,从1月4日开始,银行间外汇市场交易系统每日运行时间由北京时间9点30分-16点30分调整至北京时间9点30分-23点30分,即延长7个小时。人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。

1月4日首个夜盘交易开启后,汇率迅速跳水,在岸人民币跌幅在一个小时内扩大至0.65%。截至北京时间23点30分夜盘交易结束,人民币兑美元下跌0.62%,创8月以来最大跌幅,报6.5338元,创2011年4月以来最弱。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,延长在岸交易时间,将有利于覆盖欧洲时段在岸汇率的价格真空,推动更多境外参与者进入。对于“为什么要延长交易时间”,鲁政委表示,因为我们是东半球,西半球还需要(交易)。所以要照顾国际投资者的需求,要推动海外机构进入境内的人民币市场,然后形成内外一致的人民币汇率。也就是说,要用在岸庞大的活跃的交易量、市场决定的汇率,来主导海外的市场汇价。

人民币主要在中国内地交易,并受到中国央行严格的监督,但境外市场上,人民币对所有人开放。离岸人民币市场于2000年代初创建,允许外国人使用人民币进行贸易结算和交易,以确保中国在国际金融舞台上的地位,但同时赋予中国政府控制资本账户的权利。

离岸人民币汇率浮动更自由,因为在岸人民币汇率受到严格控制,相对于官方的修复率,最多只能上升或下降2%。

廖群表示,离岸对于人民币贬值的预期较在岸人民币更加强烈,延长后离岸市场的情绪也会影响到在岸人民币的贬值。

值得注意的是,延长外汇交易时间后,当日收盘价仍沿用16点30分的成交价,而并非夜间23点30分的汇率。对此央行负责人表示,市场流动性在较长一段时间内可能仍以日间交易为主,并最大程度反映中国外汇市场真实供求。

2015年12月11日晚间,中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数。该指数包括在中国外汇交易中心挂牌的13个外汇交易币种,样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。其中,美元、欧元、日元比重最高,分别为26.4%、21.39%和14.6%。此外,港元、英镑和澳元分别占6.5%、3.8%以及6.2%。

2005年汇改以来,中国的汇率制度一直宣称参考一篮子货币,但在过去几年,人民币在事实上一直维持着与美元的相对同步。廖群认为,CFETS人民币汇率指数的发布,意味着中国强调了汇率不仅仅盯住美元,还要参考其他货币。虽然兑美元贬值,但对很多其他货币,尤其是发展中国家货币都是升值的,人民币的实际汇率仍高,因而有继续贬值的空间

“人民币会贬值多少,还要看人民银行的接受程度。应该不会允许大幅贬值,所以我预计今明两年都会温和贬值。今年会到6.65左右。”廖群说。

而鲁政委预计2016年汇率能够期待的最大贬值幅度可能在15%,即到年末人民币对美元达到7.3左右。

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