被大学上过的童鞋都知道一个网站——人人网，初入校门，许多人上交学费后的第一件事，就是在师兄师姐的建议下注册人人。由于出身校园，完全采用实名制，人人网也曾被称为中国的Facebook，在私有市场它也极受追捧，投资者给其估值倍数是Facebook的2倍以上。

然而，自2011年上市以来，人人在纽交所的股价已经下跌了五分之四，人人网到底揍么了？

汇丰银行分析师 Chi Tsang认为：“最初人人的确是中国的Facebook，但它的问题在于没有进化。”虽然Facebook和Google没有进入中国，但是Chi Tsang指出：“中国市场是一个竞争非常非常激烈，非常活跃的市场，这点人们很少感觉得到。”

最近，人人关闭了曾经风靡一时的《开心农场》，这也是它下滑的另一个里程碑。在最高峰时，《开心农场》有数亿用户，但现在用户的兴趣已经不再了。分析师们认为，人人之所以走下坡路，主要是它在智能手机和移动互联网浪潮中慢了一拍。

Macquarie分析师Jiong Shao说：“在中国社交网络细分市场，人人过去一直是领导者，但问题在于中国并不需要一个PC端的社交网。”中国人远离桌面的速度比欧洲、美国快，中国手机制造商快速拉低了入门智能手机的成本。结果就是，中国所有桌面互联网流量每年下降15%，而智能手机数量却每年增长20%。

人人公司曾表示，到6月时有5400万月活跃用户，上年同期为4500万。在接入网站的用户中，有80%会部分使用手机和平板登录，但这部分流量很难变现。

人人曾预测，下个季度营收将同比下降3-7%；低于分析师估计。最近，由于出售团购部门糯米网，股价曾上涨，现在人人交易价为3.38美元，远低于IPO发行价14美元。

北京技术顾问公司BDA董事长邓肯-克拉克（Duncan Clark）认为：“人人股价的估值大多来自现金余额。”对比一下，那些人人的对手如果在移动上发展更快，现在股价都在上涨。Facebook营收40%来自移动，最近股价创了新高。

人人公司CEO陈一舟表示，集团看到，广告主购买移动广告的兴趣不大，但公司正在发展移动游戏，他认为移动游戏“是一个巨大的未开发、但高度碎片化的市场”。

人人CMO江志强则说，去年人人花了一年开发移动应用，现在正向广告主积极宣传，在进行移动营销上广告主仍是新手。他还说在中国运营实名社交网比运营匿名社交网困难，但人人的重点是学生，比起那些受众更广的网站用户基础更稳定。江志强称：“在中国，年长的白领不是忠诚的用户。我们无法知道下一个流选择互联网形式是什么，它将吸引这些人进驻。”