美国市场研究公司DRaMeXchange在一份报告中称，如果日本政府不拯救尔必达，那么DRAM芯片市场将很可能出现寡头垄断。由于偿债截止日期的临近，尔必达已经发出警告称，该公司未来可能无法生存。

偿债面临问题

尔必达在东京股市的股价周三大幅下跌。该公司此前表示，无法通过融资来偿还将于4月份到期的920亿日元(约合12亿美元)债券和贷款。受这一消息影响，尔必达的竞争对手三星电子和海力士股价大幅上升。

DRaMeXchange表示：“如果日本政府不采取措施，为尔必达提供帮助，那么PC和DRAM市场受到的负面影响将会很大。DRAM市场将进一步走向寡头垄断。”如果寡头垄断形成，那么少数几家公司将完全控制整个市场，价格竞争将不复存在。

一名分析师表示，日本政府将会为尔必达提供支持。如果尔必达走向破产，那么贷款方将损失巨大，而6000名尔必达员工将会失业，这是日本政府不愿看到的。去年，美国PC市场出现了10年以来的首次滑坡，而DRAM芯片主要用于PC产品中。

类似欧债危机

瑞穗投资者证券分析师石田友一表示：“尔必达的状况与希腊政府类似。政府将再次提供支持以拯救尔必达，没有人会从硬着陆中受益。”他目前对尔必达的评级为“中性+”。

在周三东京股市的交易中，尔必达股价下跌14%，至320日元。这创下该公司股价自2009年9月以来的最大跌幅。去年，尔必达市值下降了62%，而2010年的跌幅则为37%。三星电子和海力士股价当天分别上涨5.1%和5.3%。根据IHS iSuppli发布的第三季度数据，三星电子在DRAM市场的份额为45%，而海力士和尔必达分别为22%和12%。

根据巴克莱资本的价格数据，本周三，尔必达2016年8月到期、面值100日元的可转债交易价格下跌至64日元，而收益率则达到22.7%。而2015年10月到期、面值100日元的可转债交易价格则下跌至70日元，收益率更高达27.4%。

尔必达2月14日表示，目前仍未能与日本贸易部、日本开发银行和主要贷款方达成协议。由于芯片价格的下降，尔必达将面临更加困难的偿债局面。数据显示，尔必达目前共有41.6亿美元的债券和贷款。日本信用评级机构已经将尔必达的信用评级从BBB下调至BBB-，为最低的可投资评级。

尔必达曾于2月2日表示，将于3月31日获得融资。日本开发银行、三菱UFJ金融集团、瑞穗金融集团和住友信托银行等贷款方的发言人目前拒绝对此置评。日本贸易部官员也拒绝发表评论。

或被政府抛弃

尔必达成立于1999年，由NEC和日立的存储芯片部门合并而成。富士通当年宣布放弃这一业务，而东芝则于2001年宣布撤出这一业务，专注于NAND闪存业务。瑞穗资产管理公司高级基金经理青木刚表示，日本政府不应像拯救东京电力和日本航空一样拯救尔必达。

他表示：“我们是否有必要让DRAM厂商成为我们全国政策的一部分？尔必达很难获得增长，许多发达国家也没有DRAM厂商。”

尔必达CEO坂本幸雄表示，截至2月2日，尔必达持有的现金及存款为500亿至600亿日元，低于去年12月时的974亿日元。尔必达偿还了1月24日到期的300亿日元债券。坂本幸雄同时表示，尔必达有可能从客户处获得500亿日元的资金支持。文件显示，尔必达应当于3月22日偿还150亿日元债券，并于4月2日偿还约770亿日元的贷款。

尔必达的滑坡表明，日本厂商在与三星电子的竞争中遭遇不利局面。三星电子的芯片业务去年运营利润为7.34万亿韩元(约合65亿美元)。坂本幸雄去年表示，芯片已经像“饭团子”一样廉价。

DRaMeXchange的数据显示，作为基准的2GB DDR3 DRAM产品价格去年11月创下历史新低的71美分。过去一年中，由于PC销售的滑坡，这一产品的价格下跌61%，至88美分。过去3年中，尔必达、海力士和其他DRAM厂商总共亏损了140亿美元。

BGC Partners亚洲证券销售经理艾马尔·安瓦萨德(Amir Anvarzadeh)表示：“他们已经向客户宣布了财务问题。他们在说，我们有麻烦，我们需要客户预先支付货款。”

（文/新浪科技）