苹果公司目前持有的现金储备已达到惊人的980亿美元，CEO蒂姆·库克(Tim Cook)正面临着如何处置公司现金储备不断累积的问题。

18个月前，苹果现金储备是460亿美元。虽然该数额比较大，但当时还没有引发投资者的明显抱怨。尽管投资者也曾平和地希望公司派发股息或进行股票回购，但他们更多地是沉醉在苹果股价大幅上涨带来的喜悦心情中。

没有人预料到苹果的现金累计程度如此之快。实际上部分分析师此前的预期是到2011年底时苹果现金储备将增至650亿美元，而实际数额比这些乐观的预期值还超出近50%。苹果目前的每股现金水平就达到约104美元。

苹果现金水平的突飞猛进也导致库克在出任CEO后面临首个棘手的上市公司问题，那就是找出如何处置这些现金的有效方法。

苹果目前持有的现金相当于公司4150亿美元市值的四分之一，也大致相当于加利福尼亚州2012-2013年的预算总额。

苹果周二表示，公司内部正在积极商讨如何有效利用现金的问题。目前苹果的巨额现金储备中，有640亿美元仍滞留在海外，这意味着如果苹果将这些现金汇回美国，则需要缴纳重税。尽管如此，很多投资者还是要求苹果派发股息。

选择派息？

投资者强烈要求苹果通过股票回购或派发股息来回馈投资者，即便这是一次性的措施也可。但苹果历来非常保守，通常不会重视来自投资者的要求。该公司在周二举行的财报电话会议上没有给出这方面的任何线索。

不过，部分人士相信苹果今年将派发股息。Ticonderoga Securities分析师布赖恩·怀特(Brian White)表示，鉴于苹果明确表示正积极寻找利用现金的方式，相信这可能意味着苹果将在2012财年派发现金股息。怀特将苹果股票的目标价设在666美元。

摩根士丹利分析师凯蒂·胡伯蒂(Katy Huberty)也同意这种看法，他表示，苹果似乎已承诺近期内会在现金回报问题方面作出决定，相信派息是最有可能的途径。

此前，一些大型科技公司已经开始派发股息，将部分现金返还给投资者，以缓解投资者对公司业务增长放缓的担忧情绪。其中，思科已于全年开始派息，而微软则在2003年就已开始派发股息。

苹果股价2011年累计上涨了25%，市值由此增加770亿美元左右。该股股价股价在周三创出454.45美元的历史高位，一些分析师预计其股价会升高至700美元。

现金累积

苹果的核心业务每个季度都带来大量现金流入，季度现金增长水平在160亿美元左右。由于苹果不愿支付股息或进行股票回购，同时也没有进行大宗收购的传统，因此苹果持有的现金规模庞大。

苹果2011财年的现金和投资回报率只有0.77%，主要原因是公司选择投资于安全系数高的低风险品种，如美国国债和机构债。此前，苹果在2007、2008、2009和2010财年的现金回报率分别为5.27%、3.44%、1.43%和0.75%。

一直以来，苹果都秉承着审慎的财务原则，该公司2011财年营收增长了66%，但营业费用只上升了37%。苹果CFO彼得·奥本海默(Peter Oppenheimer)周二表示，公司意识到现金水平正呈良性累积之势，并正就有效利用现金问题展开积极的商讨。

奥本海默还表示，苹果可能投资于供应链或展开收购，但通常而言，苹果倾向于进行小规模收购，目前为止对业绩并没有带来实质性影响。

苹果去年的主要支出发生在收购专利资产方面。当时苹果与微软和其他几家公司一起，斥资45亿美元收购了破产公司北电网络的专利资产。

苹果表示，2011财年公司共花费43亿美元收购了物业、工厂和设备，花费32亿美元收购无形资产，同时产生业务收购相关支出2.44亿美元。

而这与竞争对手形成鲜明对比。其中，Google在收购摩托罗拉移动公司时就花费了125亿美元现金。此外，在去年前9个月中，Google还进行了54笔收购交易。截至去年12月底，Google持有现金及投资446亿美元，远低于苹果的现金储备水平。

Canaccord Genuity分析师麦克·沃克雷(Michael Walkley)表示，苹果可能在2012年宣布派息。该公司持有的现金及现金等价物总额在下个季度将超过1000亿美元，届时苹果可能宣布派息。这对苹果投资者将非常有利，因为新的投资者会将派息视作投资机会，从而进一步推高苹果股价。(文/新浪科技)