10月16日晚8点，苹果第一款折叠屏iPhone Duo开启预售。开抢后官网一度打不开，京东、天猫各版本不到一分钟便显示无货，仅一个电商平台的预约人数就超过300万。手慢的其实也下得了单，只是排在后面的订单，发货日期已经排到了明年1月。

也在预售当晚，二手市场出现过79999元的挂牌价，对应的1TB版本，官方定价21499元，差出5.8万元。三天后的10月19日，行情已经大幅降温，各版本平均成交价落到20840元附近，三天跌去5000多元。目前二手平台，加价3000元左右现场取货的大有人在。

从抢光到价格重估，中间不到72小时。跌掉的部分到底是什么？iPhone Duo溢价崩盘，还多掏3000块去买黄牛机到底是不是大冤种？这事得先从机器本身说起。

为什么iPhone Duo这么受欢迎？

不可否认，在当前的大折市场里，iPhone Duo确实算是有差异化体验优势的一个。但它的火热抢购以及高昂溢价，并非全部源自产品力。

1、真正的受众：iOS 27的「Only Apple can」

从硬件上说，除了今年大放异彩的A20 Pro芯片以外，iPhone Duo的其它硬件算不上亮眼，但苹果的优势往往也不在参数堆叠上。iPhone Duo搭载的iOS 27，不管是从折叠形态的宽度适配，还是从应用的深度优化上，相比市面上的折叠屏似乎都更有优势。

举两个简单的例子——

顶栏和底栏的布局，是目前行业通用的设计。而苹果做了大胆调整，精简了状态栏信息，原来底部的程序坞改成竖向布局、放置于屏幕侧边，充分利用设备新增的宽度，腾出来的纵向空间全部留给内容。

屏幕开合的动画也是iPhone Duo的一大特色，屏幕可以模拟透明玻璃转动的显示效果。发布会之后，各路大神争相模仿，给其它折叠屏、甚至是直板机和笔记本都搞上了这种特效。

当然，这也仅仅是iOS 27的两个小提升。智能的姿态感知和待机显示、竖屏优化的多任务能力、AI与形态结合的影像场景适配等等，iPhone Duo的体验差异化优势显著。

而且苹果拥有极强的生态号召力，针对折叠屏的APP创意设计，在手机还未正式开售的当下已经层出不穷，这是其它折叠屏手机难以企及的。

2、非产品受众：可能是今年的「年度理财产品」

即便iPhone Duo有体验优势，15999元的高昂起售价，也注定它不是一款面向广泛大众的产品。能引发疯狂抢购，还有一个很重要的原因——它在二手市场短期内必然有极高的溢价。

iPhone Duo的溢价空间，来自它身上的两个特殊身份：苹果的第一款折叠屏手机，以及史上最贵的iPhone。这就让它有足够的噱头撑住溢价，而不是像普通直板iPhone那样，过不了多久就破发。

也就是说，只要你网速够好、手速够快，运气又爆棚，在预售开启时抢到一台发货靠前的iPhone Duo，按现在的行情一倒手就是三千块——风险小、周期短、回报快。试问这个回报率，还有哪款理财产品能给？

产品有溢价，通常说明供应满足不了市场需求，厂商、中间商利用供需关系谋取利益。溢价崩盘，往往意味着想谋取利益的一方，对供需关系做了错误评估。

首先不可否认，iPhone Duo的初期产能确实不足。据悉，iPhone Duo生产难度极高，由上百个精密零件组成的铰链方案几经调整，整机良率目前只有60%多，产能爬坡缓慢。据供应链消息，投产初期日产量仅数百台，按苹果现有的质量标准，整机良率达到成熟水平可能还需要半年以上。

而且，iPhone Duo由富士康中国工厂独家组装，库克10月15日在上海也明确表示过，iPhone Duo由中国独家制造。全球需求都压在国内的产线上，初期供货紧张无法避免。

传闻称，首批全球产量预计仅200万台左右，国行第一批全渠道货量可能不超过20万台，第二批要等11月中以后才有更多补货。参考电商平台超300万的预约人数，首批iPhone Duo秒没也就理所应当了。

既然这么短缺，为什么溢价还会崩盘？原因大概有以下几点——

1、产品价格过高，真实的市场需求没那么大

对于手机这种快消品而言，1.6万元的价格已经可以算是奢侈品了。虽然用Vision Pro来类比、从需求本质上说不够恰当，但有如此经济实力去买这般昂贵产品的人群，范围并不会太广。

2、过高的溢价让有意向的人群范围再度缩小

手机的受众圈子本来就小，过高的溢价让能承受的人群范围进一步收窄。有能力购买的人群可能不差这些溢价的钱，但也没有人愿意去当冤大头。

3、首批黄牛的购机比例可能远超预料

如果黄牛比较少，奇货可居倒是有高溢价的合理性，但"抢到即狠狠赚一笔"的抢购逻辑，让二手市场的货源并不少。

4、全年出货预估，不代表必须首批的及时需求

高昂的售价在一定程度上提高了消费者的购买理性——有意向购买，并不意味着一定要抢首发。

3现在多掏3000块，到底冤种不冤种？

从我个人的视角来说，那必然是大冤种行径。因为在我看来，只因为抢先体验、或者为满足心理需求，三千元的溢价有些过高。当然，这样的视角是从我个人并不富裕的经济能力出发的，不能以偏概全，观点仅供参考。

原因大概有以下三点——

1、虽然苹果品控标准高，但还未经过市场检验

苹果产品向来以高品控标准著称，这次iPhone Duo，苹果方面也多次强调正按高质量标准扩大生产规模。但话说回来，产品到底好不好，还得是消费者实际用过之后才知道。

目前就已经有博主表示，iPhone Duo 折痕区域较软，手指滑动都会有“形变”，但具体是好是坏还无法定论。实际究竟如何，仍需等待量产机验证。

2、初代产品，体验大概率不会太完善

作为苹果的初代折叠屏，iPhone Duo在硬件上是有些取舍的：没有长焦、只能用eSIM，上次做出这种取舍的还是相对小众的iPhone Air。

内屏虽然用上了屏下摄像头，实现了无开孔的完整显示，但早期反馈的屏下隐形效果还不如国产手机。此外，取消Face ID面部识别，可能让老iPhone用户很难适应。

而作为全新形态，软件适配也需要一定周期才能完善——Mac从X86架构芯片替换成ARM架构的M系列芯片，就是一个很好的例子。

3、售后维修的价格有点吓人

苹果官方给出的iPhone Duo预估服务费用，看起来多少有点离谱——

电池要1898，外屏要3198，内屏要7998。换个外屏相当于买一台国产中端机，换个内屏相当于买个国产直板旗舰。买了AppleCare+倒是好很多，但AppleCare+也不便宜，要2599元。

写在最后

把这一轮行情收拢一下：从79999元的挂牌噱头，到20840元的平均成交价，iPhone Duo只用了不到72小时，就完成了一次市场自我修正。崩掉的不是产品，而是被过度放大的稀缺性预期——当首批货源真正流向市场，黄牛才发现，愿意为"早几天"付几千块的人，远比他们以为的少。

所以，如果你只是想"用上"这台机器，现在多掏3000块，不值。但如果你要的是"第一时间用上"，且这3000块对你的时间成本而言可以忽略，那也谈不上冤种。冤种不冤种，取决于你买的到底是手机，还是抢跑的那几天。

更值得注意的是，这轮崩盘恰恰说明，苹果折叠屏的产能爬坡会比预期快。Counterpoint此前预测全年出货约600万台，而供应链已经在10月初对iPhone Duo加单30%。稀缺性溢价消退之后，15999元的原价机，可能才是这款产品真实价值的锚点。