快科技8月31日消息，8月31日，宇树科技继续低位震荡，盘中最低下探至555.8元 / 股，对比8月19日上市首日开盘创出1100元 / 股的历史高点，股价已经近乎腰斩。收盘宇树科技报564.9 元 / 股，跌幅 3.44%，对应总市值2285亿元。

作为A股人形机器人第一股，宇树科技上市首日开盘直接冲到1100元，巅峰市值一度达到4449亿元，中签投资者最高账面浮盈超47万元。

可惜行情上演 “开盘即巅峰”，上市之后股价开启连续回调，短短9个交易日，较高点直接近乎腰斩，超两千亿市值快速蒸发。

硬件层面，宇树科技实力毋庸置疑，是全球四足、人形机器人出货量头部厂商，2025年人形机器人出货量突破5500台；核心关节执行器自研率超 90%，毛利率维持60%以上，也是全球少数依靠人形机器人业务实现盈利的企业。

但资本市场并不买账，219倍发行市盈率、仅7.44%的流通盘放大了股价波动，更深层矛盾来自市场高预期与公司基本面之间的落差。

招股书数据显示，宇树科技2025年营收同比大增330%，扣非净利润暴涨 753%；进入2026年上半年，营收增速回落至48.5%，扣非净利润同比下滑19.34%，其中一季度扣非净利润同比降幅高达52.55%。

客户结构同样暗藏隐患。2025年前三季度，其人形机器人收入当中，73.6%来自科研教育场景，真正工业、商业落地收入仅占约5%，大规模商业化还没有跑通。

机构给出的目标价，也和二级市场交易价格出现分歧。野村证券上市首日给出买入评级，但目标价仅370元；中信证券测算合理市值区间 506-559 亿元；建银国际目标价269元，对应市值约1090亿元。

即便经历腰斩行情，宇树科技当前静态市盈率依旧高达877倍，远高于通用设备制造业38.56 倍的行业平均水平。

股价剧烈震荡的背后，是人形机器人行业的竞争格局正在洗牌。

市场机构SAG统计，2026年上半年智元人形机器人出货约8400台，拿下44%全球市场份额，超越宇树5900台、31%的份额，登顶全球第一；两家厂商合计吃下全球75%出货量。

研发投入差距肉眼可见：宇树科技2025年研发费用1.45 亿元；优必选同期研发投入5.07亿元，智元母公司研发团队规模达到1100人。

宇树科技已经意识到短板，本次IPO募集资金中，20.22亿元将近半数将投入智能机器人模型研发。

不过具身大模型建设周期漫长，留给公司的市场耐心却十分有限。目前宇树已经牵手英伟达、DeepSeek等展开合作，试图补齐软件能力。

值得一提的是，机构对于公司未来业绩预判也出现分歧。野村证券预测2026-2028年营收分别为26.87亿、53.96亿、131.84亿；招商证券给出的预测为30.97亿、49.60亿、76.83亿。