近期，在美股AI估值争议加剧、全球科技板块波动的背景下，华尔街主流机构正密集调仓至中国AI产业链。

高盛于7月发布研究报告《投资策略：做多中国AI价值链》，明确看好从电力、半导体、AI基础设施到模型与应用的完整价值链;知名研究机构量子策略(Quantum Strategy)更在最新组合建议中直言，正在"撤出美股科技七巨头及海外AI产业，做多中国AI"。安联基金则从基本面角度指出，盈利修复、市场信心回升与产业结构转型三重逻辑，共同支撑中国科技成长板块的估值修复。

在此背景下，中国AI资产被越来越多机构视为全球科技配置的"避风港"，而产业链中具备稀缺产能与定价权的环节，正成为资金重点押注方向。

四类核心资产被重点押注，"卖铲人"逻辑受青睐

从近期机构重仓与研报覆盖情况来看，华尔街重点押注的中国AI资产可分为硬件、云、平台、模型四类。其中，在AI算力爆发带来的刚性需求下，处于产业链中上游的"卖铲人"——云基础设施与AI硬件，获得了较高的共识度。

以AI硬件链上的光模块为例，最新披露数据显示，高盛、摩根大通近期对中际旭创 H 股同步大幅增持，多头持仓比例已分别达到12.19%和13.72%，显示出国际长线资金对算力基础设施环节的强烈看好。

云厂商共识度最高，金山云获多家大行同步推荐

在四类资产中，云厂商是华尔街大行分歧最小、共识最强的板块。高盛将云端与数据中心列为首选子板块并建议超配，推荐标的包括万国数据、世纪互联、阿里巴巴和金山云;摩根士丹利同样将云厂作为重点押注方向;瑞银则对阿里巴巴、腾讯、百度、金山云等中国云端厂商持正面看法，认为其将显著受益于AI训练与推理需求带来的产业顺风。

值得注意的是，阿里巴巴与金山云是少数同时被两家大行单独点名的标的，而相较于存在感较高的互联网巨头，中型云厂商金山云所获得的高关注度，更值得深入拆解。

金山云AI云占比跃升，定价能力获大摩认可

金山云正处于从通用云厂向AI智算云服务商转型的兑现期，且转型成效已在财务端显现。据其最新财报，2026年二季度金山云AI云账单收入保持高速增长，在公有云收入中的占比已升至56%，带动整体营收超过30亿元，创单季历史新高，同比增长30.8%。

收入结构的变化，意味着公司正从传统云计算的增速逻辑，切换至AI基础设施的稀缺产能逻辑。

当前，在硬件成本上行与算力供需缺口扩大的双重作用下，云厂商集体进入“涨价周期”。今年7月，金山云上调了包括AI算力、文件存储在内的部分产品价格，涨价幅度在15%–50%之间。摩根士丹利对此点评称，金山云展现出较强的定价能力，并看好其盈利能力在未来几个季度持续改善。

云厂商作为AI时代的“卖铲人”，其收入来自训练与推理算力的刚性需求，业绩增长前景较为明确。这一点在金山云占比持续提升的AI云账单收入及持续改善的盈利水平中已经得到验证。叠加政策红利、产业趋势等多重逻辑支撑，云厂商正显示出极高的配置确定性。