铀浓缩现货价格从2018年每SWU34美元飙升至去年底的200美元，几乎上涨了六倍。Urenko的订单积压在三年内翻倍至213亿欧元（约合34万亿韩元）。

全球扩建核电站的竞赛与西方对俄的制裁交织在一起，导致铀浓缩价格飙升。西方核大国正提前确保2040年代的供应，而韩国在中长期核燃料争夺中处于落后状态。韩国政府正推动核能扩展，强调对湖南半导体集群和人工智能数据中心的“速度战”。然而，有警告显示，如果不加快燃料采购，最坏的情况可能出现——建造反应堆后因燃料短缺而停滞。

据韩国水电核电（KHNP）16日报道，韩国年浓缩铀用量将从今年的460吨增加到明年的540吨。此次激增源于三座老旧反应堆（戈里3号和4号机组、汉碧1号机组）的重叠运行，寻求延长运行，以及两座新建反应堆（新乙钦3号和4号机组）。540吨的数字甚至还未考虑庆北蔚津新韩湖3号和4号机组（计划于2030年代投入）、京北永德两座大型反应堆，以及釜山基长一座小型模块化反应堆（SMR）的未来需求。随着政府推进更多反应堆建设，国内需求只会越来越大。

问题在于全球“核能复兴”，由半导体和人工智能引发的电力短缺推动，加上俄罗斯因西方制裁被排除在供应链之外而加剧。俄罗斯作为主要的铀浓缩大国，正受到制裁，导致浓缩价格上涨六倍，造成瓶颈。稀缺源于全球浓缩设施的短缺。虽然原铀（天然铀）丰富，但加工设施（浓缩厂）较少。

在此背景下，韩国浓缩铀采购率预计将从2028年的100%降至2031年的80%，2032年的60%至70%，2030年代末的20%至40%。这与欧盟形成鲜明对比，欧盟已确保2032年100%的需求和40-50%的2032年后供应。

◇比尔·盖茨还因燃料短缺推迟SMR两年......各国争先恐后地提前获取物资

全球商业铀浓缩市场由四个实体主导：Urenko（英德荷合资企业）、法国Orano、俄罗斯Rosatom和中国CNNC，这些公司控制了全球99%的产能。浓缩设施需要先进的离心技术和巨额资金，建设或扩建需要5至10年时间。这种非弹性结构无法迅速满足激增的需求。

自俄乌战争以来，铀浓缩瓶颈已达到危机水平。美国将从2028年起阻止俄罗斯进口，欧盟则限制新合同，排除俄罗斯参与浓缩供应链。西方需求现集中在乌伦科和奥拉诺。韩国依赖俄罗斯提供约30%的浓缩需求，面临日益增长的压力。虽然俄罗斯进口并非完全不可能，但在美欧制裁下维持供应链存在外交风险。中国消耗了大部分国内生产，对全球市场贡献甚少。欧盟委员会估计，如果俄罗斯浓缩能力依然无法获得，分离工作单位（SWU）将短缺700万个，占欧盟年度需求的70%。

铀浓缩现货价格从2018年每SWU34美元飙升至去年底的200美元，几乎上涨了六倍。Urenko的订单积压在三年内翻倍至213亿欧元（约合34万亿韩元）。

燃料短缺已经导致运营延误。由比尔·盖茨领导的TerraPower公司，由于缺乏高分析低浓缩铀（HALEU），将下一代SMR的商业运营推迟至2030年。另一家开发商X-energy向美国监管机构披露，燃料短缺可能会延误运营。

瓶颈正在向传统大型反应堆扩散。HALEU和标准低浓缩铀共享有限的全球浓缩基础设施。美国核能扩张倡议（NSI）警告称，鉴于全球核能扩张速度，常规反应堆燃料供应瓶颈不可避免。

拥有浓缩能力的西方国家正急于扩大燃料供应。美国能源部拨款27亿美元（约合3.7万亿韩元）加强国内供应链，资助Centrus、通用电气及Orano在美国子公司。奥拉诺的产能扩展超过30%，乌伦科正在扩建其新墨西哥工厂。然而，行业专家指出，填满俄罗斯超过40%的全球浓缩能力需要数年时间，新设施需要5至10年才能完工。供应增长无法跟上需求激增和俄罗斯空缺的步伐。

◇美日动员政府......韩国完全依赖KHNP

随着核燃料供应危机升级，主要核国家正在部署政府主导的应对措施。日本正式批准了国家浓缩扩展计划，捷克立法设立了三年燃料储备，阿联酋启动了全政府范围的采购战略。

相比之下，韩国完全依赖国营公用事业公司KHNP来管理核电运营。职责分散在各机构：核安全与保障委员会（核材料）、贸易工业资源部（铀矿）和气候、能源与环境部（反应堆燃料）。没有集成的政府控制塔。

这种结构使韩国国家银行难以提前承诺达万亿韩元的长期合同。一位核工业官员感叹道：“作为一家国有企业，大胆签订预付款合同可能会在价格随后下跌时引发反弹，成为议会审计和审计与检查委员会的目标。”

专家认为，核建设许可和燃料安全政策必须统一在“能源安全”框架下。丹国大学能源工程教授文柱贤表示：“过去供应过剩时的自满采购方式已不再奏效。韩国必须彻底改革其核燃料安全战略——这对数十年稳定运行至关重要——在国家外交和安全层面。”