雅虎与微软之间的收购谈判反反复复了六个月，这令雅虎股东既生气又失望，最后雅虎终于做了一件算是让股东满意的事儿。

当地时间上周六，雅虎拒绝了微软和激进投资者卡尔·伊坎提议的在24小时之内答复一项“没有讨价还价余地”的联合方案。根据该方案，将雅虎搜索业务出售给微软，雅虎的其它业务由伊坎提名的董事会掌控。

大多数雅虎股东都希望微软能以约每股33美元的价格整体收购雅虎，对任何只涉及雅虎搜索业务的部分收购交易没兴趣。雅虎第二大股东美盛资金管理公司投资组合经理罗伯特·哈格斯多姆说，“我们的立场是，希望微软能重启整体收购雅虎的谈判。”

他指出，“我们还没有作出支持伊坎的决定，因为我们并不清楚，如果微软不收购雅虎，伊坎将怎样运营雅虎。再则，最近提议的将雅虎的搜索业务出售给微软并没有吸引力。”

微软和伊坎共同持有雅虎股份的近5%，双方都没有公开评论他们的联合方案。

据雅虎称，这一不可谈判的方案要求现任雅虎董事会和管理高层立即退位。雅虎年度股东大会将于8月1日召开，伊坎希望在雅虎股东大会上替代雅虎现任董事会成员，并赶走首席执行官杨致远。

雅虎董事长罗伊·博斯托克认为这一方案不符合雅虎股东的最大利益，因为其中的条款对雅虎的前景还不如当前的业务状态，其中包括雅虎与谷歌结成的搜索广告合作伙伴关系。

即使是一直对杨致远在过去6个月中与微软反反复复就收购案进行谈判很不满意的雅虎小股东埃立克·杰克逊也表态雅虎董事会这次是对的。杰克逊说，雅虎股东们都希望雅虎能够直接接受微软的收购，雅虎拒绝这一方案是明智之举。要是微软只想收购雅虎的搜索业务，雅虎拒绝这一部分收购方案会使雅虎更强大。

据知情人士披露，最新方案包括，保证雅虎在未来5年中每年获得23亿美元的搜索广告营收，且这一条款还可再续5年。雅虎此前曾表示，与谷歌达成搜索广告合作计划将使雅虎每年增加8亿美元的营收，且这一交易不是独家交易，雅虎还可以用自己的技术销售搜索广告，或与其他公司结成合作伙伴关系。

据雅虎称，雅虎现在愿意以每股33美元的价格，折合总价475亿美元，将自己出售给微软，但微软拒绝收购雅虎。

分析人士指出，微软和伊坎必须保持低调，不要显得太张扬，不然就要冒把股东推到雅虎一边的风险了。今年早些时候，正是微软的盛气凌人逼迫雅虎与谷歌签订了搜索广告合作协议。

市场分析机构Canaccord Adams分析师科林·吉利斯说：“现在股东们已经开始向雅虎倾斜了。股东希望看到微软收购雅虎的明确出价，如果没有明确价格，股东们肯定会支持雅虎董事会。”

之前，微软曾表态，不愿与以杨致远为首的雅虎董事会进行谈判，但如果在8月1日选举出新董事会，微软愿与新董事会重启谈判。

科林斯特互联网业务分析师桑迪普·阿加沃尔说，设定24小时的最后期限表明微软-伊坎和雅虎之间的敌意在日益增长。阿加沃尔说，微软也面临在7月24日年度会议召开之际向华尔街分析人士证明自己互联网战略的压力。

他说，微软核心业务的增长速度已经放缓，它需要通过与雅虎的收购交易来证明自己在互联网战略方面取得了进展。阿加沃尔指出：“这可能是微软在雅虎股东大会召开之前作的最后一次友好收购的努力了，双方之间的战争马上就要升温了。