这几年，电信、联通合并的传闻不断出现，虽然官方一再否认，但仍无法阻挡外界的猜测，也搅动了资本市场，三大运营商的股价都出现不同程度的上涨，市值增加上千亿美元。

德意志银行近日发表报告称，如果电信、联通真的合并，一齐发力5G，不但有利于两家公司，更有利于中国电信行业的发展。

当然，电信联通合并后，移动肯定会大受影响，尤其是可能会失去在4G上取得的领先地位。

但最应该担心的并不是移动，而是中国铁塔，因为中国铁塔已经与三大运营商签订了五年合约，而电信联通合并后共同部署5G，在基站方面将大大减少对中国铁塔的依赖。

因此，德意志银行最看好电信，其实联通，接下来是移动，最后才是中国铁塔。

但德意志银行也强调，电信联通合并后，并不会从根本上改变中国电信行业，因为政策方面不会有大的变动，合并后成本的节约也很有限。