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击鼓传花的游戏 比特币谁接盘谁傻
2017-12-19 07:09:40  出处:ZOL  作者:鲁畅 编辑:鲲鹏   点击可以复制本篇文章的标题和链接
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比特币连日来价格不断攀升,在短短一天内,比特币的币值突破 1.2 万美元、1.3 万美元……1.6万美元(截至发稿最高突破2万美元),在一个月内增长超过100%。作为期货在美国GDAX等平台交易后,虽然出现了小幅度跳水(约1000美元),但依然维持在1.5-1.8万美元左右。

笔者认为,比特币作为一种有限的加密货币已经被比特币从业者和既得利益者推向高高的悬崖,一不小心就会摔得粉身碎骨。

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比特币价格超过价值

根据市场规律,市场上各种商品的价格虽然涨落不定,但价格的涨落总是环绕着一个中心来进行的。这个中心就是商品的价值,价格是价值的表现形式。

虽然规律如此,但是由于人是社会人,而非纯粹的经济人,在历史上,这种客观规律经常被打破。

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“荷兰郁金香事件”被称为史上第一个泡沫,现常用来与比特币作比较

价格超过价值的最出名案例应该是17世纪的荷兰郁金香泡沫:当时的郁金香球根引起了疯狂的抢购,导致价格飙升(一株郁金香球茎价格相当于阿姆斯特丹运河旁的一栋豪宅)。当泡沫破灭后,价格只剩下高峰期的百分之一。

虽然有人认为郁金香泡沫是人类审美催生的投资热,但不能否认它与英国的南海泡沫事件以及法国的密西西比公司并称为近代欧洲三大泡沫事件,更不能否认它像极了如今的比特币;或者,我们也可以理解为比特币是人类对加密货币的投资热。但现在很明显——比特币的价格远超过价值本身。

比特币的游戏规则

网路上有这样一个段子说出了比特币游戏的可怕:你,一名华尔街交易员数年寒窗苦读金融理论,10年每周工作100小时,没时间陪家人,对今年10%的回报感到超级兴奋;而一位比特币玩家:读点书,灌灌水,吃着牛排,就获得了900%的回报。这(比特币)在传统经济学眼中,无异于赌博。

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比特币不同时间段总体上涨的价格趋势

因此,有外媒评论"比特币是民粹主义时代一种基于信仰的金融资产。"笔者同意这种观点。

持续的通货膨胀、货币贬值与对网络的不信任感加剧,像极了1971年布雷顿森林体系的瓦解时,人们对美国经济和美元的不信任。这时, 人们心理上需要从原有的金融体系过渡到一种看似更可靠的货币准则中。

40年前亨特兄弟选择了白银期货,并以每盎司2.9美元的成本购买了3500万盎司的白银期货,在最初的两个月内将白银价格炒到6.7美元,涨幅达到130%。今天,有人选择了有Fintech加持的加密货币,一个月内比特币价格涨幅超过100%,有过之而无不及。

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亨特兄弟

从亨特兄弟最终破产来看,这种投机结果可能很恐怖。但是,像陷入白银期货投机游戏中的亨特兄弟一样,面对巨额的利润再疯狂都不足为奇。在比特币上周正式作为期货上线后的第一天,比特币期货就三度熔断,期货交易平台由于请求访问流量过大,导致服务器宕机,部分功能失效,可以看到如今比特币的疯狂,似乎不输于当年的白银期货投机。

期货的零和游戏

可能很多人都不知道,当比特币作为期货交易后,对整个游戏规则造成了多大的影响。简单来说,比特币作为期货后,盈利和亏损都会被杠杆放大。随着大量金融资本的进入,这将变成是巨头的豪赌。

期货在英文中被叫做Futures,它与现货不同,交易的是合约,而非具体的货物/商品。所以,我们应该清楚,比特币期货市场交易的是合约,不是比特币。也就是说,大部分在比特币期货市场上的资金,并不是真正为了购买比特币,而是通过期货合约和杠杆比率,对特定期货商品价格进行控制,赚取巨额利润。

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图片来自网络

根据最新调查显示,如今40%的比特币掌握在仅千人的手中。参考历史上亨特兄弟投机白银案件,我们可以预测,如果有团体大量抛盘,将会导致比特币崩盘,价格大幅下滑,原本千万身价"跟庄"比特币的散户玩家,将瞬间破产。

事实上,所有来期货市场进行交易的人,都不是为了买入比特币,而是进行投机交易赚取差价的。目前交易平台也没有设计交割比特币的机制,其实都是以对冲交易来解除合约,兑现盈亏的。

在笔者看来, 比特币期货市场,就是一个超大型的合法赌场。总会有人对“自己会赢到最后”抱有幻想,会想着加大杠杆(比特币期货的初始保证金比较低),控制交易市场,赢得最终的胜利。而取得短暂性胜利的赌徒也希望自己能再赢一局,却忽视了,期货是一个零和市场,有人赢就一定有人输。

人性的贪婪在此处尽显,但是只要是游戏就会有一定的规则。

回顾上面提到的亨特兄弟白银期货案。亨特兄弟最终输在了纽约商品交易所新增规则“禁止建立新的白银期货合约,只允许旧合约的平仓"上。与之相似的“住友铜事件”也因为铜价的反常波动,引起了英美两国证券期货监管部门的关注,最终,铜价在几周内下跌25%,住友商社亏损达到40亿美元。

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比特币通过杠杆撬动金融业

谁接盘谁傻

有人说,比特币是印钞票;也有人说,比特币其实是商品。从比特币的有限性来看,它更像是商品。只是今天的比特币早已不单纯是运用区块链技术的加密货币,而成为一种赌博游戏,它承载人们一夜暴富的畸形梦想,成为不再为传统金融逻辑驱动的存在,正在吞噬着各种可能。

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